二季度经济增长较首季度较弱。月度经济增长高频数据偏弱，消费数据相对平?#21462;?#29289;价数据方面，猪价、?#31216;?#21644;服务类价格推动CPI逐月上行。5月CPI同比上涨2.7%，创15个月新高。对通胀的担忧对市场产生影响。

二季度初时央行货币政策走向略有调整。央行发布《2019年第一季度中国货币政策执行报告》。货币政策边际上不会更加宽松，也不会收紧，随着防风险重要性上升，由稳定宏观杠杆率转向有序推进结构性去杠杆。个别中小银行事件发生后，央行连续采取多?#25191;?#26045;保?#36136;?#22330;稳定，金融市场流动性十分充沛。季度内上海证券交易所发布《科创板首次公开发行股票发行与上市业务指南》，科创板正式宣布开板。

二季度中美贸易争端加剧，美国对中国科技龙头企业采取限制措施，市场风险偏好?#26412;?#19979;行，股票市场特别?#24378;?#25216;股调整明显。在G20大阪峰会举行前，市场预期中美贸易争端可能在双方元首会晤背景下有所缓和，股票市场出现反弹。?#31216;?#39278;料等消费行业由于业绩增长相对稳定性和A股纳入全球指数后外资配置需求的双重因素推动下上涨显著。债券市场方面，长期利率债受益于风险偏好下行和流动性宽松，收益率下行明显。后续权益资产能否继续走强有待经济基本面数据的进一步验证和中美贸易?#27010;?#30340;实质性进展。经济偏弱预期和流动性宽松前景下，债券市场?#22411;?#32487;续走强。

季度内债券资产主要配置短期利率债。